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在過去的一周，金融市場展現(xiàn)出了極為活躍的態(tài)勢，全球主要指數(shù)多數(shù)上揚，市場熱情顯著升溫。然而，在樂觀情緒蔓延的同時，投資者也需冷靜思考，以理性布局應(yīng)對潛在的變化與挑戰(zhàn)。

一、全球主要指數(shù)表現(xiàn)

A 股市場

上證指數(shù)在本周呈現(xiàn)出強勁的上升勢頭，周漲幅達到 2.1%，收于 3593.66 點，盤中一度觸及 3624 點的年內(nèi)新高。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指同樣表現(xiàn)出色，均創(chuàng)下年內(nèi)新高。滬深300 指數(shù)也有不錯的漲幅，達到 1.8%，收于4034.49 點。從量能來看，本周 A 股市場成交額高達9.24 萬億元，創(chuàng)下 5 個月以來的新高，顯示市場交投活躍，資金入場意愿強烈。融資余額也突破了1.9 萬億元，為 4 月以來首次，單周凈買入392 億元，杠桿資金的積極參與進一步推動了市場的上漲。

港股市場

恒生指數(shù)本周則出現(xiàn)了一定的回調(diào)，周跌幅為 2.28%，收于 25388.35 點，恒生科技指數(shù)表現(xiàn)更弱，周跌幅達 2.62%。不過，南向資金依然保持著強勁的流入態(tài)勢，連續(xù) 25 個月實現(xiàn)凈流入，單周凈買入888 億港元，年內(nèi)累計凈買入更是高達 8200 億港元，超過了2024 年全年的水平。在板塊方面，家電、機械等受益于政策的板塊表現(xiàn)相對較好，如海爾智家上漲3.4%，中國重汽漲幅更是達到 18%；而科網(wǎng)股則普遍承壓，東方甄選因董宇輝離職股價暴跌23%。

美股市場

美股三大指數(shù)本周繼續(xù)上行，標普 500 指數(shù)周漲1.46%，納指周漲 1.02%，雙雙創(chuàng)下歷史新高，道指也有1.26% 的漲幅。美股七巨頭出現(xiàn)分化，谷歌 A 因資本支出增加等因素周漲4.4%，而特斯拉由于 Q2 凈利潤下降16%，股價周跌 4.12%。中概股方面，納斯達克金龍指數(shù)周跌0.89%，阿里、京東等表現(xiàn)疲軟，臺積電 ADR 則上漲1.66%。

二、資金流向分析

A 股市場

融資資金連續(xù) 5 周凈買入超百億，其中機械設(shè)備、有色金屬、醫(yī)藥生物等板塊獲重點加倉，凈買入均達到40 億元。公募基金方面，偏股基金倉位升至 85.8%，對通信、銀行等板塊進行了增配，分別增加1.9% 和 0.9%；而對食品飲料板塊有所減配，減持幅度為1.7%。這顯示出機構(gòu)投資者對市場部分板塊的看好，以及對行業(yè)配置的調(diào)整。

港股市場

AH 溢價指數(shù)跌至 123.4 點，為2020 年 6 月以來的新低，南向資金持續(xù)流入，主要買入互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、銀行等板塊，險資也在增配高股息個股。南向資金的成交額占港股總成交額的35%，對港股市場的定價影響力日益增強，其持續(xù)流入也在一定程度上推動了港股部分板塊的估值修復(fù)。

三、板塊熱點解讀

綠電基建

雅魯藏布江 1.2 萬億項目開工的消息刺激了綠電基建板塊的上漲，東方電氣、中國電建等相關(guān)個股周漲幅超15%。這一大型項目的啟動不僅將帶動相關(guān)企業(yè)的訂單增長，也顯示出國家對清潔能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的大力支持，未來該板塊有望持續(xù)受益于政策推動和項目落地。

AI 醫(yī)療

AI 醫(yī)療板塊指數(shù)連續(xù) 8 日創(chuàng)新高，塞力醫(yī)療年內(nèi)漲幅更是高達300%。隨著政策推動 AI 在醫(yī)療領(lǐng)域的289 個應(yīng)用場景逐步落地，該板塊的發(fā)展前景廣闊，吸引了大量資金的關(guān)注。AI 技術(shù)在醫(yī)療影像診斷、疾病預(yù)測等方面的應(yīng)用潛力巨大，有望為醫(yī)療行業(yè)帶來變革性的發(fā)展。

草甘膦

草甘膦價格在本月上漲 11%，達到2.6 萬元 / 噸，主要原因是拜耳產(chǎn)能出現(xiàn)風(fēng)險以及南美需求激增。受此影響，紅太陽、揚農(nóng)化工等草甘膦相關(guān)企業(yè)股價領(lǐng)漲。產(chǎn)品價格的上漲直接提升了相關(guān)企業(yè)的盈利預(yù)期，從而推動股價上升。

四、風(fēng)險與挑戰(zhàn)

盡管市場當前熱情高漲，但也存在一些潛在的風(fēng)險與挑戰(zhàn)。例如，歐盟計劃于 8 月 1 日生效對美國的 930 億歐元反制清單，這可能對光伏、汽車等出口鏈造成沖擊。此外，特朗普施壓美聯(lián)儲要求公開FOMC 會議，也增加了政策的不確定性。從 A 股內(nèi)部來看，雖然市場整體向好，但部分個股估值已經(jīng)偏高，尤其是一些小盤股在缺乏業(yè)績支撐的情況下，股價上漲主要依賴市場情緒推動，存在較大的回調(diào)風(fēng)險。