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近期，國內(nèi)市場呈現(xiàn)出顯著的回暖態(tài)勢，投資者信心指數(shù)持續(xù)攀升，主要指數(shù)連續(xù)多周保持上漲。這一輪市場信心的提升并非偶然，背后是各類機構(gòu)投資者加速布局的推動作用。從公募基金的倉位調(diào)整到保險資金的入市節(jié)奏，從外資機構(gòu)的增持力度到產(chǎn)業(yè)資本的回購動作，多維度的資金動向共同構(gòu)成了支撐行情向好的底層邏輯。

一、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)奠定信心基礎(chǔ)

市場信心的恢復(fù)首先源于宏觀經(jīng)濟基本面的持續(xù)改善。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度 GDP 同比增長 5.2%，較一季度提升0.8 個百分點，其中制造業(yè) PMI 連續(xù)4 個月處于擴張區(qū)間，6 月達到51.3。消費市場也呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，社會消費品零售總額 6 月同比增長4.8%，環(huán)比提升 0.5 個百分點。

部分關(guān)鍵經(jīng)濟指標表現(xiàn)（2025 年）

宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)步回升為資本市場提供了堅實的基本面支撐，也為機構(gòu)投資者的布局創(chuàng)造了有利環(huán)境。多家機構(gòu)在二季度策略報告中明確指出，經(jīng)濟復(fù)蘇的韌性超出預(yù)期，將適度提高權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。

二、機構(gòu)資金布局呈現(xiàn)加速態(tài)勢

從資金面來看，各類機構(gòu)的布局動作成為推動行情的重要力量。公募基金方面，截至2025 年 6 月 30 日，主動權(quán)益類基金平均倉位達到 85.2%，較一季度末提升 3.6 個百分點，其中有 126 只基金倉位提升超過 10 個百分點。保險資金入市節(jié)奏也明顯加快，二季度新增權(quán)益投資規(guī)模達1280 億元，創(chuàng)近三年單季度新高。

外資機構(gòu)的加倉動作同樣引人注目。北向資金在 6 月單月凈買入 A 股達 682 億元，其中滬股通凈買入356 億元，深股通凈買入 326 億元。摩根士丹利、高盛等國際機構(gòu)紛紛上調(diào)A 股評級，將其從 "中性"上調(diào)至 "增持"，并表示將在未來6 個月內(nèi)進一步增加對中國市場的配置。

產(chǎn)業(yè)資本的回購和增持也傳遞出積極信號。2025 年二季度，A 股市場共有 482 家上市公司實施回購，累計回購金額達568 億元，較一季度增長 42%；重要股東增持行為涉及236 家公司，累計增持金額達 215 億元。產(chǎn)業(yè)資本的密集動作不僅為市場注入了流動性，更傳遞出對上市公司內(nèi)在價值的認可。

三、政策紅利釋放強化市場預(yù)期

政策層面的積極信號進一步強化了機構(gòu)的布局信心。2025 年 5 月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出優(yōu)化再融資制度、完善股權(quán)激勵機制等12 項舉措；6 月，財政部明確將加大對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的支持力度，相關(guān)專項債發(fā)行規(guī)模預(yù)計達8000 億元。

這些政策舉措精準對接了機構(gòu)投資者的布局方向。數(shù)據(jù)顯示，二季度機構(gòu)在新能源、人工智能、高端制造等領(lǐng)域的持倉市值分別增長28%、32% 和 25%，成為市場中的領(lǐng)漲板塊。政策紅利與機構(gòu)布局的形成共振，推動了相關(guān)行業(yè)的估值修復(fù)和業(yè)績增長預(yù)期。